"La Fed podría tener que ser aún más agresiva en la lucha contra la inflación, ya que el efectivo de los hogares estadounidenses supera la deuda por primera vez en tres décadas", advierte el Deutsche Bank

Un recorte forzoso será inevitable a finales de 23 / principios de 24 después de una serie agresiva de incrementos de la Fed durante los próximos 18 meses", dice Jim Reid de Deutsche Bank

En un momento en el que los hogares estadounidenses parecen estar en buena forma financiera, la Reserva Federal podría tener que ser aún más agresiva subiendo los tipos de interés para enfriar la economía y reducir la alta inflación, según una nota de investigación de Deutsche Bank.

El efectivo de los hogares estadounidenses "supera ahora a la deuda por primera vez en tres décadas, con una deuda neta que se ha reducido a cero", dijo Jim Reid, jefe de investigación temática de Deutsche Bank, en una nota enviada por correo electrónico el miércoles. "La Fed podría tener que subir aún más agresivamente para frenar la demanda de los consumidores y frenar la subida de los precios, dado el buen estado de sus balances".

Los inversores han estado anticipando que la Reserva Federal será más agresiva subiendo su tasa de referencia mientras busca combatir la inflación más caliente de Estados Unidos en unas cuatro décadas. James Bullard, presidente del Banco de la Reserva Federal de San Luis, dijo el 18 de abril que no descartaría una gran subida de 75 puntos básicos, aunque ese no es su caso base, según un informe de The Wall Street Journal.

Las recesiones en Estados Unidos pueden llegar incluso con el efectivo de los hogares superando la deuda, dice Deutsche. "Aunque la deuda neta negativa es un signo de comodidad, tuvimos siete recesiones entre principios de los años 50 y principios de los 80 cuando también era negativa", escribió Reid en su nota enviada por correo electrónico. "Creemos que un recorte duro será finalmente inevitable a finales del 23 / principios del 24 después de una serie agresiva de subidas de la Fed en los próximos 18 meses".

La alta inflación y la subida de los tipos de interés han pesado en los mercados este año. "En 2023, esperamos que los mercados de renta variable se mantengan bien hasta el verano, antes de que EE.UU. caiga en la recesión", escribieron el miércoles los analistas de Deutsche Bank, incluido Reid, en un informe de investigación separado. "Esto debería hacer que la renta variable corriera un 20% típico al comenzar, antes de tocar fondo a mitad de camino y recuperar los niveles anteriores". 

Los analistas de investigación de Deutsche Bank mantienen su objetivo para el S&P 500 a finales de 2022 en 5.250, según el informe. El índice S&P 500 SPX, -0,01% cotizaba al alza el miércoles por la tarde, en torno a los 4.475, pero sigue bajando alrededor de un 6% en lo que va de año, según los datos de FactSet, en la última comprobación.